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责任编辑：赵慧芳机构观点：日前，在国泰君安2020年度投资策略会上，国泰君安家电行业首席分析师范杨表示，家电行业的估值一直很低，但是一直有超额收益。长期以来，大家正确的评估了行业的增长趋势，但是低估了行业龙头带来的价值增长。龙头公司通过研发和管理跑赢了整个市场，但这些趋势在之前的估值里面都是看不见的。无论是他们的垂直整合能力、物流能力、全渠道管理数字化、渠道改革，通通没有反映在估值里面，而这都是超预期的来源。

美国国防部负责印太安全事务的助理部长薛瑞福19日在美国—东盟商会35周年晚宴上发表主旨演讲，敦促东南亚国家在美中两国之间选择独立、自由、公平、开放的伙伴关系。此前，新加坡总理李显龙在新加坡举行的香格里拉对话上呼吁，不要强迫东南亚国家在美中两国间选边站。

张维建在14岁小学毕业后就到父亲开办的工厂里打理，1986年，年仅15岁的张维建开始了自己人生的首次创业。1991年，当初的家具加工小作坊终于发展成100多人的小型企业，晋江舒华家私厂成立。1996年，张维建在企业处于鼎盛状态时把目光投向了当时还不被关注的体育健身器材制造行业，创办了舒华股份有限公司，并成功地完成了企业转型。目前，舒华体育主营业务为室内健身器材、室外路径产品和展示架的研发、生产和销售。

新京报：对艾滋病毒的研究难点在哪里？谭旭：研究的主要难点在于艾滋病毒变异特别快，很容易对现有药物产生抗药性，对现有抗体或疫苗，病毒也可通过改变自身，逃逸免疫作用。原本，抗体可以通过病毒表面的蛋白等识别艾滋病毒，就像一个锁配一把钥匙，但如果锁的形状经常改变，钥匙就开不了这把锁。艾滋病毒能不停伪装自己，让免疫系统认不出它，这就是为什么疫苗这么难开发。

交易焦点方面，中国中药（570.HK）公布，通过全资子公司冯了性药材饮片，以股权转让加增资的方式，向宏大饮片出资5000万元人民币，交易完成后，将持有宏大饮片51%股权。宏大饮片2011年在安徽省亳州市成立，主营药材饮片生产经营，已备案400多个品种，目前已建成产能达3600吨的中药饮片生产车间。并购完成后，该公司将对宏大饮片进行技术改造，扩大其现有生产规模，同时将以其为平台在安徽省开展共享中药‧智能化配送中心的布局。

按照上述两份建设合同，修建边境墙预计将于2020年秋季完工。特朗普此前宣布美国边境地区实施紧急状态，以绕过国会使用约64亿美元在此地修建栅栏。按照美国宪法，任何预算开支都应由国会批准。上述举措已在法庭上被质疑。邓智毅在会上介绍称，截至2018年底，商业银行不良贷款余额2万亿元，关注类贷款余额3.4万亿元，不良资产及关注类占信贷总额的5.05%。关注类贷款中将有一定比例向下迁徙，银行业不良资产处置压力持续加大。非银行金融机构，如信托、证券、保险、租赁等，前期非标业务发展迅猛，不良资产增长也呈上升态势。由于资管新规的进一步落地，商业银行等金融机构的表外不良资产回表和出清需求剧增。